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蓝盾股份:业绩维持高速增长,“安全+电商”多元化发展

研究员 : 武超则   日期: 2016-08-31   机构: 中信建投证券股份有限公司   阅读数: 0 收藏数:
事件    公司发布2016 年中报,报告期内共实现营收5.16 亿元,同比增长56.38%;实现归母净利润7836 万元,...

事件
   
公司发布2016 年中报,报告期内共实现营收5.16 亿元,同比增长56.38%;实现归母净利润7836 万元,同比增长154.5%;扣非后归母净利润6951 万元,同比增长216.3%。
   
简评
   
业绩维持高速增长,外延并购实现多元化发展
   
公司是内控安全龙头,在信息安全产业发展的浪潮下,针对各行业用户的安全需求不断推出新产品和解决方案,通过渠道合作模式,每条业务线配有单独的代理商,报告期内拿下了3.71亿的大单,使得业绩保持了高增速,营收增长56.38%,净利润增长154.5%。公司通过收购华炜科技和中经汇通进入军队安防、电商领域,实现了业务多元化,加强了公司盈利能力。
   
由集成回归产品,盈利能力提升
   
分级保护、等级保护的推进带动内控安全产品需求,军工安防领域持续景气带动华炜科技收入增长,公司业务中心逐步从安全集成回归到安全产品,报告期内公司加大研发力度,对各个产品线进行升级,使得产品竞争力的不断提升,上半年公司安全及安防产品收入达到2.28亿元,增长111%,占营收比重为44%,比去年增加11个百分点。由于安全产品毛利率为70%,远高于安全集成,安全产品比重提升有利于提升公司整体毛利率。
   
收购中经汇通,布局“电商+安全”
   
公司去年收购的中经汇通于今年5月并入公司报表,公司将利用中经汇通客户、渠道资源布局电子商务、第三方支付等环节的安全业务,实现“电商+安全”的业务协同。报告期内中经汇通和汇通宝为公司贡献2288万净利润,按照业绩承诺2016年净利润为1.3亿元,此次收购将为公司带来可观的外延收入。 外延补充产品线,完善“大安全”生态 除中经汇通,报告期内公司向广州天锐锋增资600万元并取得其控股权,抢占业务应用安全市场;投资700万设立蓝盾教育,加强信息安全教育;投资100万美元设立香港蓝盾,瞄准海外市场;拟投资2亿设立中经福建,以助中经电商加速拓展海西地区市场;另外公司设立30亿元智慧安全产业基金,储备投资标的助公司完善“大安全”产业生态体系。
   
推出股权激励,维持团队稳定
   
继2015年第一期员工持股计划后,报告期内又推出了覆盖范围更广的股权激励计划。向214名激励对象共计授予790万股限制性股票,有效期为5年。股权激励有利于维持公司管理团队及核心骨干稳定,确保公司未来发展战略和经营目标的实现。

转载自: 300297股票 http://300297.h0.cn
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